陕西新闻在线

看着账户里的数字起伏，如何从企业业绩反差中读懂投资的真相？

Mon, 25 May 2026 07:35:08 +0800

记得刚入市那会儿，我总是被股价的涨跌牵着鼻子走，看到大股东减持就如临大敌，看到业绩增长就盲目乐观。回首往事，那些在资本浪潮中交过的“学费”，其实都是为了让我们看清一个道理：投资，本质上是一场与内心的博弈。最近看到储能行业那家公司的一系列动作，我不禁想起了自己曾经经历过的那些投资迷局。

那时候，我也曾持有一家类似的成长型公司，眼看着它在行业中名声大噪，营收数据也漂亮得惊人。可就在我信心满满准备加仓时，公司第二大股东却悄悄开启了减持模式。当时心里那个慌啊，感觉天都要塌了，赶紧跟着抛售，结果卖出后股价反而一路向上，那段经历成了我投资生涯中深刻的教训。

时间回溯：被忽略的细节

现在回头看，那时的我完全忽略了投资的周期性。就像这家储能公司，股东连续三轮减持，套现数亿，这在旁观者看来是“出逃”，但从财务逻辑看，这不过是资本投资周期的必然选择。而与此同时，控股股东却在悄悄增持，这一进一出，其实是资本市场在进行自我调节。我们作为小散，往往只看到了减持的恐慌，却错过了增持背后的信心支撑。

经验总结：从现象看本质

我们需要学会透过数据看经营。那家公司虽然营收大涨，但扣非净利润却在亏损，这说明什么？说明行业太卷了，产品卖不出好价钱。这就像我们开店做生意，生意看起来红红火火，但算上成本，口袋里其实没剩多少钱。投资一家公司，不能只看规模，更要看它的“赚钱能力”。如果一家企业在行业竞争中始终无法通过产品定价权来覆盖成本，那么它的长期增长逻辑就是脆弱的。

方法提炼：给朋友的投资忠告

如果你也正被类似的个股波动困扰，不妨试着做这三件事：第一，不要只看新闻标题，去翻翻它的财务快报，重点看那一行“扣非净利润”，那才是企业真实的底色；第二，对比一下大股东和管理层的动向，如果控股股东在逆势增持，说明内部人对未来依然有底；第三，问问自己，这家公司的产品，在未来的五年里，是否真的不可或缺？如果答案是肯定的，那么短期的价格波动，或许正是你布局的好机会。

应用指导：在波动中寻找确定性

投资从来不是一场百米冲刺，而是一场马拉松。在这个过程中，学会与不确定性共处是成长的必修课。不要因为市场的风吹草动就打乱自己的节奏，保持独立思考，建立自己的分析框架。当你能从一份枯燥的公告中，读出企业的经营困境与机会时，你就已经不再是那个被市场情绪摆布的小白了。愿我们都能在资本的修罗场中，找到属于自己的那份稳稳的幸福。

市场情绪回暖，科技医药板块强势反弹；硬科技与创新药迎来布局良机。

Mon, 25 May 2026 07:31:53 +0800

全球风险情绪显著改善，地缘因素缓和带动市场反弹。A股与港股同步走强，科技领域表现尤为突出。创业板指数领涨，涵盖科创板与创业板核心科技企业的相关产品场内涨幅明显。硬科技方向反弹力度强劲，光模块等关键技术领域迎来积极进展，相关ETF产品表现活跃，成交活跃度提升显著。

人工智能算力硬件持续回暖，CPO技术重回焦点。1.6T光模块获得全球首个规模化商用订单，标志着高速光互联进入实际应用阶段。这一进展为产业链注入新动能，光模块相关企业订单预期改善，带动板块整体活跃。存储芯片领域涨价氛围持续，芯片ETF产品场内表现稳健。创业板人工智能ETF全天高位震荡，场内价格大幅上涨，成交规模扩大，资金净申购明显，显示投资者对AI算力链条的持续关注。

港股市场在南向资金连续流入后迎来强劲反攻。医药医疗板块双子星携手领涨，高弹性创新药ETF盘中涨幅较大，医疗ETF快速回升。创新药领域新进标的活跃，多只个股大幅上涨，权重股新药获批临床后连续走强。指数调仓生效，成份股数量增加，覆盖范围更广，新成员带来显著市值增量，进一步强化指数龙头效应。板块估值已进入相对低位，政策信号释放生物医药作为支柱产业的定位，产业升级预期增强，出海BD合作保持活跃。

互联网与硬件方向同步发力，腾讯控股大幅上涨带动板块集体走强。中芯国际等个股表现突出，港股互联网ETF与信息技术ETF场内价格均有明显涨幅。信息技术ETF此前连续多日获资金涌入，规模稳步扩大。恒生指数经过较长时间调整后，市场质疑底部布局窗口已现。基金经理观点认为，在通胀与估值业绩博弈的分水岭，若流动性环境不出现大幅收紧，估值相对低位的港股互联网、信息技术以及创业板人工智能等领域具备较大吸引力，逐步布局时机渐显。

当前市场环境下，创新药、人工智能算力与港股科技产业链展现出较强韧性。政策支持生物医药产业发展，AI技术商业化进程加速，资金偏好转向高成长领域。投资者可关注相关ETF产品，把握板块反弹机遇，实现对核心赛道的有效配置。整体来看，科技与医药双轮驱动，有望在风险情绪改善中持续贡献结构性机会。

A股厨卫龙头企业的数字化财经传播新范式深度观察

Mon, 25 May 2026 07:30:56 +0800

老张是个有十五年股龄的老股民，每天早上雷打不动要刷一遍财经资讯。这天他像往常一样打开某个知名财经平台，习惯性地点进了关注列表里那家熟悉的厨卫企业——华帝股份的相关页面。他发现这家企业的官方账号内容越来越有意思了，不仅有业绩数据的定期披露，还有一些行业趋势的深度分析，甚至还会发布一些幕后故事。

坦白说，老张以前觉得上市公司公告都是冷冰冰的数字和套话。但这次他看到一篇关于企业智能化转型的长文，里面详细讲述了研发团队如何攻克某个技术难题的经过，还有几张实验室的工作照片。他把这个页面转发给了儿子，因为儿子正好在装修新房，需要选购厨电产品。

这其实反映了一个很有趣的现象：越来越多的投资者和消费者开始通过企业官方账号来了解一家公司。比起传统的新闻报道，官方账号的内容更加原汁原味，也更容易建立信任感。老张就坦言，他以前买股票主要靠听消息，现在则习惯先看看企业的官方内容，心里更有底。

从传播学的角度来看，这种变化并不难理解。在信息爆炸的时代，普通投资者每天要接触海量的财经资讯，如何在嘈杂的信息海洋中脱颖而出，成为企业传播面临的重要课题。内容质量、发布频率、互动方式，每一个环节都需要精心设计。

除了业绩数据和产品信息之外，这类企业号还会发布一些ESG相关的履行情况报告。老张说他现在很关注这一点，觉得能够主动披露社会责任信息的企业更值得信赖。毕竟投资不只是看财务数据，也要看企业的长期发展潜力和品牌形象。

除了资讯价值之外，老张还发现这个账号偶尔会发布一些购房装修的实用建议，比如说油烟机的正确清洗方法、燃气灶的安全使用须知等等。这些内容虽然和产品销售没有直接关系，但却拉近了企业和消费者之间的距离。老张说，看完这些内容后，他对这家企业的好感度明显提升了不少。

总的来说，企业官方账号已经成为了解一家上市公司不可或缺的窗口。它既是企业展示形象的舞台，也是投资者获取信息的重要渠道。未来的趋势应该是内容越来越丰富、互动越来越及时，真正成为连接企业和投资者的桥梁。

【深度复盘】当时代浪潮碾过流量球队：2025NBA争冠格局的技术解构与数据推演

Mon, 25 May 2026 07:30:53 +0800

翻开NBA常规赛的收官阶段积分榜，一幅清晰的权力版图正在重构。那些曾经占据头条的流量豪门，正在以肉眼可见的速度从争冠序列中滑落。

格局重塑：数据背后的权力转移

西部战场，湖人以稳居第三的姿态完成了赛季初设定的最低目标，掘金则凭借一波7连胜锁定了第四席位。而火箭与森林狼仍在为西部第五的归属激烈肉搏——说实话，比起掘金，这两支球队更希望在首轮与湖人碰面。

东部这边，活塞稳坐头把交椅，凯尔特人锁死第二，尼克斯与骑士却都在刻意回避第三的位置。两队心照不宣：半决赛遭遇凯尔特人意味着提前出局。第5至第10的排名近期发生剧烈震荡，魔术与热火的掉队让老鹰、76人趁势冲至第五、第六。

四支冠军级球队的技术解构

当大部分球队仍在为季后赛席位挣扎时，真正具备冠军相的四支球队已早早展现出碾压级的竞技状态。

雷霆的统治力已无需赘述。作为连续两个赛季常规赛战绩领跑全联盟的球队，他们的阵容几乎没有技术层面的死角。攻防一体的体系、联盟顶级的轮换深度、MVP级别的亚历山大坐镇关键球——这支球队在稳定性与上限两个维度都处于联盟独一档。保留上赛季夺冠班底的同时，年轻球员持续兑现天赋，近20战18胜的战绩证明他们早已进入季后赛模式。

马刺的崛起则更具分析价值。58胜18负的联盟第二战绩背后，是一套多点开花的进攻体系。场均得分上双的球员多达8名，替补火力配置的恐怖程度可见一斑。22岁的文班亚玛已成为现役最具统治力的内线屏障，MVP候选人的身份实至名归。更关键的是，马刺常规赛4次击败雷霆的记录揭示了其克制对手后卫突破战术的战术智慧——任何对手想在这支球队身上拿走胜利，外线命中率是必答题。

掘金的故事则是另一条技术路径。本赛季他们彻底放弃了防守端的资源投入，将全部筹码押注在进攻端。场均121.4分、39.6%三分命中率、120.7进攻效率——三项数据全部领跑联盟。约基奇提前6场锁定场均三双，连续两个赛季达成这一成就，NBA历史中锋第一人。穆雷近期的爆发（对阵爵士37分，三分16中10）让这支球队的进攻端更加难以防范。尽管防守效率跌至第21位，但进攻产出的量级已足以弥补防守端的亏空。

凯尔特人的底蕴在关键时刻持续发挥作用。核心阵容流失后，绿军的双探花展现出更强的互补性。布朗的单核带队能力完成超进化，塔图姆愿意在进攻端做出牺牲，转向专注于篮板、防守与组织串联。替补席上普利查德与武切维奇的得分能力确保了轮换阶段的竞争力。这支球队的攻守韧性在东部仍属顶级。

豪门溃败：技术缺陷的系统性分析

湖人、火箭、快船、勇士——四支流量与话题性兼具的球队，却因各自的技术短板早早退出争冠讨论。

湖人的症结在于防守体系的崩塌。东契奇、詹姆斯、里夫斯的进攻组合确实无解，但三人在防守端的漏洞在高强度季后赛对抗中将被无限放大。替补席的乏力与内线的缺失更是雪上加霜，常规赛的高胜率无法掩盖这套阵容在7场系列赛中的结构性缺陷。

火箭的困境则是控卫真空。范弗利特的赛季报销让球队失去了组织进攻的指挥官，交易截止日的无所作为进一步加剧了这一问题。亚当斯的受伤让申京的防守贡献大幅缩水，球队的进攻在高压防守下缺乏稳定的破局手段。

快船的悲剧在于过度依赖单核。伦纳德场均28.2分的生涯新高表现无法掩盖球队整体配置的畸形，比尔报销、保罗离队、哈登出走的连锁反应让这支球队从赛季初的争冠热门沦为附加赛球队。

勇士的处境最为严峻。巴特勒报销、库里伤停近两个月、库明加交易败笔——三个致命打击让这支球队从一开始就失去了竞争力。连续三年打附加赛、近6年4次附加赛的惨淡记录，预示着这支球队需要漫长的重建周期。

结论：悬念消亡的冠军方程式

当数据与战绩的双重验证完成，一个清晰的结论浮现：雷霆、马刺、掘金、凯尔特人这四支球队的技术架构、阵容深度与关键球能力构成了完整的冠军要素矩阵。而四大豪门各自的技术缺陷已无法通过常规赛的成功来掩盖。2025年NBA总冠军的归属，或许从赛季初就已写定。

3.3万亿投资背后的硬核逻辑：央企如何用数据重塑产业版图

Mon, 25 May 2026 07:29:03 +0800

2025年的经济数据正在刷新认知。央企前11个月完成固定资产投资3.3万亿元，这一数字背后隐藏着产业升级的精密方程式。作为长期观察宏观经济的技术极客，笔者尝试用数据拆解这场变革的核心脉络。

从增量到增质的效率跃迁

全员劳动生产率81.1万元/人，同比增长3%。这个指标的意义远超表面数字。在传统认知中，规模扩张往往伴随效率稀释，但央企呈现的是截然不同的曲线。营业收现率、营业收入利润率、年化净资产收益率三项核心指标同步保持在合理区间，意味着增长质量与增长速度实现了同步优化。

增加值的9.5万亿同比增长1.4%，看似温和的增速实际上代表着更高的含金量。当规模效应让位于质量效应，每一个百分点的增长都承载着更深层的价值创造。

新兴产业的布局矩阵

央企产业焕新行动与未来产业启航行动构建了一套清晰的任务清单体系。"AI+"专项行动覆盖16个重点行业，近千个应用场景形成规模化落地态势。能源、制造、通信等领域的智能化改造不是点状尝试，而是系统性的产业重塑。

"百大工程"的战略价值在具体数据中得到验证：中国商飞两型飞机交付量突破200架，这不仅是产能爬坡的里程碑，更是产业链自主可控能力的实质性突破。中国国新发起设立的新兴产业发展专项基金，则在资本层面为创新提供了弹药支持。

十五五规划的技术路线图

国资委明确的方向传递出明确的信号：传统产业转型与新兴产业发展必须并行推进。焕新、启航双行动的重点领域清单已经清晰——新能源、新能源汽车、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、6G。这七个领域构成未来产业的核心阵地。

智能化转型不是选择题而是必答题。新一轮数字化转型行动、强化智能工厂梯度培育、技术改造和大规模设备更新，构成了三位一体的转型路径。节能降碳改造则确保了绿色低碳成为转型的底色而非附加项。

重组整合的战略性跃升

战略性、专业化重组整合与高质量并购成为优化布局的关键抓手。平衡收益与风险、获取核心要素、培育竞争优势、抢占发展先机——这四个维度构成了并购决策的评估框架。国有资本投资、运营公司的平台作用被进一步强化。

国际化经营同样被赋予新的内涵。"一带一路"框架下的高质量共建，不再是简单的项目输出，而是优势产业基础与标志性重大工程的深度整合。"小而美"民生项目的加入，让国际化经营具备了更强的可持续性。

纵观全局，央企正在用3.3万亿投资勾勒一幅产业升级的全景图。这幅图的核心不是数字本身，而是数字背后那套精密运转的价值创造体系。

Meta收购Manus深层剖析：20亿美元估值背后的AI代理赛道博弈

Mon, 25 May 2026 07:24:41 +0800

2025年12月，一则震动科技圈的消息开始流传：Meta意图收购中国AI初创公司Manus，估值约20亿美元。这笔交易的潜在影响远超表面数字，它折射出全球AI竞争格局的深刻变迁。

时间轴梳理：收购传闻的演变轨迹

2025年7月成为关键转折点。Manus官方账号清空了微博、小红书的所有内容，随后传出解散国内团队的消息。同年12月31日，Manus正式停止中国区服务，使用中国IP访问官网只会收到“所在地区不可用”的提示。2026年初，商务部介入评估调查，这笔交易正式进入监管视野。

值得注意的是，Manus官网在2026年4月已悄然更新，logo下方新增了一行黑字：“Manus现已成为Meta的一部分”。这一声明意味着收购已基本完成。

实地探访：北京两处办公地址寻踪

工商资料显示，Manus在国内对应的实体为北京红色蝴蝶科技有限公司。注册资本2000万美元，实际缴纳455万美元，由香港公司Butterfly Effect（Hong Kong）Limited全资控股。2024年登记员工7人，注册地址位于海淀区永丰路9号院。

记者实地走访发现，该地址实际为万巢创意工场，红色蝴蝶的注册位置仅是一个标号为366的工位。工场内无人知晓这家公司。更早之前，Manus团队曾入驻海淀区花园路epark园区，但记者到访时被拒之门外——该楼采用邀请制入内，访客需内部企业审批二维码。园区一楼入驻企业展示墙上，同样找不到Manus或红色蝴蝶的痕迹。

创始人肖弘：从连续创业到AI出海

1993年出生于江西吉安的肖弘，履历堪称亮眼。高中就读于遂川中学，以“电脑天才”之名在当地小有名气。本科毕业于华中科技大学软件工程专业，2015年创立夜莺科技，推出壹伴、微伴助手等产品，获得腾讯和真格基金数亿元投资。2022年创建蝴蝶效应科技，2023年成立红色蝴蝶，这家后来承载Manus的公司。

肖弘将Manus定位为通用AI代理，其核心能力在于“独立思考、规划并执行复杂任务，直接交付完整成果”。从简历筛选到房产研究，从股票分析到产品复刻，Manus展示了AI从“能思考”到“可行动”的跨越。

监管视角：商务部的评估逻辑

2026年1月和4月，商务部两度回应此事。发言人何亚东明确表示，将会同相关部门对收购与出口管制、技术进出口、对外投资等法律法规的一致性开展评估调查。这一表态揭示了收购面临的监管挑战：AI代理技术涉及数据处理、内容生成等多个敏感领域跨境转让。

行业启示：AI出海的代价与收获

Manus的案例为AI初创企业提供了反面教材与思考空间。在全球化与监管收紧的双重压力下，创始团队需要提前规划技术资产跨境流动的合规路径。同时，20亿美元的估值也证明，AI代理赛道已经进入收获期，资本的耐心正在转化为对技术领先者的慷慨出价。

微短剧出海新格局；中文在线伦敦展会上收获国际目光

Mon, 25 May 2026 07:22:19 +0800

在英国伦敦举办的MIP London国际内容市场展会上，中文在线集团以实际行动展现了中国微短剧出海的最新进展。东南亚总经理Timothy Oh受邀登台，加入微短剧专题讨论，与GammaTime、Holywater等国际平台的高管共同剖析行业走向。这次参与，不仅是企业实力的展示，更标志着微短剧作为新兴内容形态，已逐渐进入全球影视行业的核心议题。

市场数据表明，短剧应用在移动端的使用时长和下载量持续保持强劲势头，而部分传统流媒体平台则面临用户分流压力。这种结构性变化反映出当代观众对内容消费方式的深刻调整：快速、垂直、强代入感的叙事形式，正逐步占据日常娱乐的主导位置。微短剧凭借其适配手机竖屏的天然优势，在注意力竞争激烈的环境中脱颖而出。

Timothy Oh在论坛上分享了对微短剧生命周期的看法。他强调，这一形态既抓住当下机遇，也拥有长期发展的基础。他借用现象级游戏的演变路径进行说明：初期爆款往往会催生更广阔的细分市场和生态系统，微短剧同样可能经历从风口到常态的成熟过程。这种判断显示出企业对行业周期的清醒认识，避免了盲目追逐短期热度的风险。

在创作理念上，中文在线坚持以故事内核驱动，而非依赖明星效应。熟悉的偶像形象有时会限制观众的想象空间，而聚焦普通人情感冲突的剧情，更容易跨越文化壁垒，实现全球范围内的情感连接。这种策略有助于内容在不同区域的本土化落地，也体现了企业对沉浸体验的重视。

活动现场，Variety和Deadline等海外权威媒体对中文在线的全球分发网络及合作进展给予报道关注，这为企业的国际化步伐注入更多信心。目前，中文在线已形成较为完善的跨区域分发框架，可授权片单数量充足，主要面向国际合作伙伴提供内容支持，而非局限于自营平台。

区域分工清晰明确：Narativ深耕中东北非和非洲市场，Harbour Rights拓展欧洲及拉美地区，ROCK Networks助力FlareFlow在东南亚的电信渠道渗透。这种伙伴协同模式，实现了资源的高效配置和风险分散。

内容端则持续多元化，除了中英文基础片单外，企业积极吸纳来自韩国、日本、非洲、中东、东南亚、英国等地的本土创作，并与多家区域机构如迪拜BlingWood、印度Pratilipi、韩国BeLive Studios、英国Tattle TV达成战略合作。这种全球内容网络的搭建，为后续的多语言适配和文化融合提供了坚实支撑。

MIP London的亮相与媒体报道，共同见证了中文在线微短剧出海从探索到体系化落地的转变。行业竞争已进入生态比拼的新阶段，中文在线将秉持开放心态，继续加强与全球伙伴的深度联动，推动竖屏短剧在国际舞台上绽放更大影响力。这种持续迭代与协作的精神，将为微短剧的全球普及注入持久动力。

直播间突发剧痛，39岁女主播骤然离去；长期透支健康酿悲剧。

Mon, 25 May 2026 07:16:30 +0800

近日，一位在网络平台活跃的39岁女主播“王炸姐”在进行日常带货直播时，突然遭遇身体严重不适，最终经抢救无效不幸离世。这一事件迅速引发广泛关注，许多人通过回放视频目睹了她从正常互动到痛苦求助的短暂过程，让无数粉丝和同行感到震惊与惋惜。

据知情人士透露，“王炸姐”本名王叶飞，专注于服装等全品类带货，尤其以女装为主。她对商品把关极为严格，每一件上架的衣服都亲自试穿、体验，确保品质可靠。这种认真负责的态度赢得了大量忠实粉丝的支持。她另一个账号以“花生来了”命名，寓意健康长寿，头像是一张温馨的家庭合照，显示她对生活充满向往。

▲“王炸姐”直播时突然身体不适

事件发生在3月9日上午，她像往常一样开启直播，试穿展示新款服装，与粉丝热情互动。直播进行约半小时后，她忽然表现出剧烈头痛和颈部不适，表情痛苦不堪。她多次示意身边工作人员帮忙，按揉头部试图缓解，同时自述肢体发软、难以支撑。随后，她在镜头前急切呼救，要求立即拨打120急救电话，称自己即将摔倒。画面随之中断，整个过程发展迅猛，让围观者措手不及。

她的丈夫朵朵在接到消息后迅速赶到现场，从家中到直播地点，再到救护车抵达，前后仅用时十几分钟。途中，她仅说出有限的话语，先是表示想吐，之后便说自己要昏迷，随即陷入无意识状态。送医检查显示脑部大量出血，医生判断即便抢救成功也可能面临严重后果，最终她在当天上午离世。这一突如其来的变故，让家人和朋友难以接受。

好友“花妹”与“王炸姐”相识近十年，两人曾一同在广州从事服装直播带货。她回忆，“王炸姐”性格坚强，从不轻易示弱。多年来，她每天睡眠时间极短，仅四五个小时，所有环节亲力亲为，包括选品、试穿、发货等。服装带货竞争激烈，需要不断跑市场、补货源，工作强度远超其他品类。她长期有头痛症状，却总觉得自己年轻体健，未予足够重视。春节期间，家人劝她去医院检查，她也以小问题为由推脱，没有及时就医。

▲“王炸姐”账号主页信息

新势力车企悬念分析谁是新龙头

Mon, 25 May 2026 07:15:56 +0800

新势力车企悬念：谁是新龙头？

悬念一：零跑能否保持第一？

28067辆——零跑要逆袭？

悬念二：小米YU7表现如何？

3月购车优惠——要起飞？

悬念三：2026年谁最强？

零跑目标100万辆——能实现？

答案

拭目以待。

五连涨！人民币持续升值，受益股出炉，低估值+低涨幅，仅30只！_0228071253

Mon, 25 May 2026 07:13:42 +0800

专题：政策与科技双轮驱动市场稳进趋势有望延续

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多家公司就人民币升值对业务的影响进行回应。

春节过后，人民币兑美元汇率迎来连续升值。

2月26日，美元兑离岸人民币一度跌破6.83整数关口，达到6.8267，创2023年3月23日以来，近3年新低。

2月20日以来，人民币五连涨，离岸人民币兑美元累计上涨600多个基点，涨幅近1%。2026年以来，离岸人民币兑美元累计升值近1400个基点，幅度达2%。

背后原因

对于人民币加速升值原因，东方金诚首席宏观分析师王青表示，春节后人民币兑美元较快升值，延续了2025年12月以来的偏强走势，背后或有以下原因：首先，2025年11月以来中美经贸关系回稳，我国整体外部环境改善，是这段时间人民币走强的一个重要背景；其次，近期美国司法部对美联储主席鲍威尔发起刑事调查，美联储独立性受到更大冲击，美元承压；最后，近期人民币兑美元持续升值后，此前出口高增累积的结汇需求在加速释放。

广发证券表示，2026年开年新增多重共振条件，可以概括为三点近端现实：一是去美元化叙事重新有所抬头，非美货币集体走高；二是前期顺差顺收双高共振，顺差转为顺收的比例也提升至近十年最高的77.6%附近；三是国内PPI回升及股市开门红。

中信证券表示，本轮人民币升值与历史上任何一次都不相同，其背后逻辑是中国企业海外赚钱能力不断提高后的结汇需求、全球资金对美元的不信任以及对实物资产背后支撑货币的需求、中国政策对外“征税”以补贴内需的顶层设计，这些因素均不会因为美联储主席的更迭、强美元预期的重燃而扭转。

　受益板块

人民币升值，有哪些投资机会？

财通证券从成本、资产、负债三条线索，梳理出投资机会：一是成本进口依赖的资源品（石化、工业金属、钢铁等）、下游消费（造纸、航空、燃气等）；二是负债美元计价（航空、地产及REITs）；三是人民币核心资产（银行、保险、港股）。

在投资者互动平台上，多家公司就人民币升值对公司业务的影响，进行了回复。

卫星化学表示，公司部分原材料需要进口，人民币升值有望降低公司采购成本。

太阳纸业表示，人民币的升值有益于降低公司进口原材料、生产设备等的采购成本。

中顺洁柔表示，公司的纸浆采购目前主要使用外币结算，人民币升值一定程度上会降低公司采购成本。

上海莱士表示，公司代理进口人血白蛋白产品以美元结算为主，假设除汇率以外的其他变量不变，人民币升值可增加公司净利润。

民丰特纸表示，在同等条件下，人民币升值有利于降低公司成本。

维远股份表示，人民币升值会对公司经营带来正面影响，有利于降低成本。

华菱钢铁表示，人民币升值有利于降低以美元计价的进口铁矿石采购成本。

岳阳林纸表示，公司有进出口业务和外汇借款，人民币升值会利好进口业务。

品渥食品表示，公司主要产品为国外进口，人民币升值会降低产品采购的单价，对公司有正面影响。

证券时报·数据宝就造纸、钢铁、航空、燃气等传统受益于人民币升值板块梳理发现，有30股市盈率低于30倍且年内涨幅低于15%。

其中，陕天然气、南钢股份、新钢股份、新奥股份、深圳燃气、皖天然气估值低于15倍；豪悦护理、百川能源、新奥股份、宝钢股份、春秋航空年内股价仍为下跌状态。

上述30股中，已有7股发布2025年业绩预告或报告，除深圳燃气业绩下滑外，其他6股均业绩向好，或为预增、扭亏。广大特材、华夏航空预增下限超80%，恒丰纸业、银龙股份预增下限超40%，柳钢股份预告扭亏。