人民币汇率温和回升，助力资产价值逐步重估。

近期A股市场经历了一段波动期，受国际地缘因素干扰，指数出现明显调整。科技类板块前期积累较多涨幅后，出现一定程度的获利了结现象，导致短期回调较为显著。与之形成对比的是，一些传统行业代表的重资产板块逐步展现出企稳迹象，整体表现相对抗跌。这种风格切换反映出市场在不确定环境下寻求更稳健配置的倾向。

所谓HALO资产，指的是那些重资产投入、高进入门槛、难以被新兴技术快速取代的行业领域，主要涵盖有色金属、煤炭运输、铁路网络、电力设施以及相关设备制造等。这些行业在人工智能快速发展的大背景下，依然占据不可或缺的位置。由于其资本密集型特征，新进入者难以轻易参与竞争，因而形成较强的防御属性。今年市场中出现的哑铃型配置思路，一端聚焦科技创新带来的高成长潜力，另一端则依托这类HALO资产提供稳定性支撑。政府层面持续强调推进新质生产力建设，相关规划中突出人形机器人、半导体芯片、算力基础设施、可控核聚变、商业航天、先进储能以及生物医药等领域，这些方向有望持续引领投资主线。整体来看，科技与HALO资产相结合的策略，或将成为贯穿全年的市场重要特征。

针对部分投资者担忧国际冲突是否会中断当前缓慢向上行情的疑问，实际情况显示这类短期扰动难以改变长期趋势。政策环境持续优化，资本市场改革深化措施不断落地，为科技创新企业提供更多支持通道。这种积极导向显著增强了市场参与者的信心。虽然春季行情一度因外部因素暂停，但随着定期报告披露期到来，业绩表现超出预期的领域开始吸引资金关注，有望带动市场重拾升势。投资者在此阶段宜保持理性心态，避免情绪化操作。

人民币兑美元汇率近期呈现回升态势，正逐步脱离前期低点。这种变化符合经济增长基本面、贸易结构调整以及货币政策周期的综合影响。美联储进入利率下行阶段，非美货币整体获得支撑。中国经济运行出现积极边际变化，各项指标逐步回暖，为汇率提供内在支撑。同时，国际资金对低估值市场的配置需求增加，推动资金流入境内资产。外汇管理部门适时调整相关工具，确保汇率在合理范围内平稳波动，避免出现极端走势。汇率温和回升通常会提升境外资金参与意愿，从而推动人民币计价资产的估值水平逐步改善。

市场目前已基本消化短期不利影响，逐步回归常态化运行轨道。展望全年，优质机会依然存在，但前提是坚持以基本面为导向的价值投资路径。频繁追逐热点或短期波动，往往难以获得可持续回报。多年来，通过学习国际成熟经验并结合本土实际，价值投资理念已在国内逐步深入人心。持续强化长期视角，有助于投资者有效应对市场不确定性，实现资产稳步增值。

（作者为相关领域资深从业者）