14亿不良债权转至“老友”晋阳资管！晋商银行“轻装上阵”再出发

3月4日，晋商银行（2558.HK）于港交所披露一则资产转让交割完成公告，再度让这家扎根于山西、传承着晋商钱庄和票号精神的地方城商行，来到市场聚光灯下。

而这一交易进程，始于去年8月。彼时晋商银行公告称，该行与晋阳资产管理股份有限公司（以下简称“晋阳资管”）签订资产转让协议。后者为山西省省级地方AMC，其采用分期分款形式，以3.1亿元的总对价购进晋商银行涉及八家企业客户的不良资产包，对应资产总额约14.21亿元（基准日截至2025年3月5日，包含本金、违约金、利息及法律费用等）。根据公告内容显示，晋阳资管在首期支付9310万元（占总对价的30%）后，获得相应资产的所有权益。

而根据晋商银行目前公告，这笔交易已于2026年2月11日完成交割。自交割日起，晋阳资管承担相关资产的所有亏损、负债及风险。转让所得款项将用于补充晋商银行一般营运资金。这意味着，晋商银行已剥离了这部分不良资产，实现转让出清。

事实上，这并非晋商银行首次与晋阳资管达成交易。过去数年，两者之间更像是默契合作的“老友”，前者寻求相关债务出表从而为资产负债表“腾挪空间”，后者则希冀于从合适报价中入手相关债权，并对这部分通过进一步“经营与加工”，以求获取超出报价的更高收益。

例如，根据晋商银行2022年4月的一则公告显示，该行旗下多家分支机构在过去的两年间，与晋阳资管签订八份债权转让协议。这部分债权合计账面价值为11.3亿元，对应交易对价则为2.5亿元。